工程機(jī)械2010年預(yù)測

中國工程機(jī)械主要出口地區(qū)為發(fā)展中國家，而我們認(rèn)為在此次全球金融危機(jī)中，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況普遍好于發(fā)達(dá)國家，尤其是資源類國家，隨著大宗商品期貨價(jià)格的強(qiáng)勁反彈，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更是明朗。我們認(rèn)為海外市場的復(fù)蘇值得期待，初步判斷出口額有望較2009 年增長30%，達(dá)到104.7億美元，即便如此，該數(shù)額仍較2008年下降22%。假設(shè)2010年全社會固定資產(chǎn)投資增速為23%，工程機(jī)械出口額增長30%，進(jìn)口額增長15%，我們預(yù)測工程機(jī)械行業(yè)銷售收入達(dá)到3,550億元，同比增長17.8%，增速高于2009年。

   基于國內(nèi)投資結(jié)構(gòu)改善、海外市場復(fù)蘇期的總體判斷，我們認(rèn)為2010 年工程機(jī)械需求形勢好于2009 年，行業(yè)存在整體性投資機(jī)會，主要產(chǎn)品的銷量都能實(shí)現(xiàn)增長，企業(yè)的收入增長狀況不會像2009 年這樣正負(fù)差異較大。我們認(rèn)為2010 年行業(yè)的投資機(jī)會可能來自三方面：一是產(chǎn)品線豐富、銷售策略靈活、激勵(lì)措施到位的公司將會獲得超越行業(yè)增速的更快發(fā)展，帶來超額收益；二是國內(nèi)投資結(jié)構(gòu)改善和出口復(fù)蘇后導(dǎo)致需求結(jié)構(gòu)也發(fā)生好轉(zhuǎn)，附加值高的中高檔產(chǎn)品比重將上升，從而對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響，尤其是2009 年毛利率處于歷史低谷的公司，2010 年很可能因毛利率明顯回升導(dǎo)致業(yè)績大幅增長；三是出口復(fù)蘇超預(yù)期，且具有持續(xù)性，從而導(dǎo)致行業(yè)的整體估值水平提升帶來的收益。

轉(zhuǎn)自：頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)

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